玻璃去产能完结是伪出题

玻璃去产能完结是伪出题

  10月中旬,持续上涨的现货价格和江苏华尔润事情共振,玻璃在深度贴水支撑下快速拉涨。主力1601合约由最低830元/吨邻近增仓上行,月末收于880元/吨,盘中主力企图上冲890元/吨。持仓量闪现资金热情高涨,10月单月持仓环比添加150万手至660万手。
  此轮期价上扬的首要支撑来自期货的大幅贴水,现货拉涨和华尔润关闭事情作为导火线。逻辑上来看,现货拉涨和华尔润事情带来的去产能均不行持续。
  沙河等地8月份以来累计涨幅80元/吨左右,且现在正处于现货最高点。随后的11月、12月将迎来玻璃的冷季时点,以从前规则来看,1月份现货比10月份跌100元/吨左右。考虑当时现货盘面价会集在980-1000元/吨,1月合约880元/吨契合现货规则。
  玻璃去产能完结是伪出题
  华尔润事情引发了商场关于玻璃去产能完结的考虑。这一点,咱们在以往的剖析中屡次提及,因为2014年玻璃职业曾有过一波会集去产能,本年的玻璃供需矛盾相对平缓。(供需平稳布景下,现货淡旺季特征闪现也印证咱们这一判别)但考虑房地产需求的深度长时间调整,玻璃去产能仅仅是阶段性完结。
  咱们的剖析一向以房地产开工作为竣工的提早18个月目标。因而,2014年的玻璃职业去产能源自2012-2013年房地产开工下滑。而2014年开端的房子开工下滑要到2016年才会开端闪现影响力。2015年玻璃供需时间短平稳之后,2016年将持续面临去产能。现在的供需弱稳仅仅是阶段性现象,此刻去谈玻璃去产能完结为时过早。
  1月贴水多头占优买1抛5正套躲避单边危险
  虽然咱们以为期价在880元/吨上方难以得到现货长时间基本面支撑。但关于玻璃1月多头来说,最大的优势仍在于期价深度贴水。以10月末各地现货价格核算,除掉华尔润、旗滨等不出仓单的几家厂库,首要的仓单会集区仍然在武汉和沙河。月末1601合约较武汉仍有100元/吨以上贴水,深度贴水短期对玻璃多头有利。
  合作持仓状况,近月多头仍有上冲志愿,但考虑长时间基本面和现货季节性规则,咱们不主张单边追多。主张以买1抛5的正套方式躲避单边多头危险。从以往交割经历来看,这一价差最大扩展至100元/左右,当时50元/吨的1-5价差仍有必定扩展空间。

 

全球玻璃网(www.glass.cn)新闻编辑部